El USDA recorta la cosecha de soja estadounidense a la vez que estima existencias finales récord

Informe del USDA – NOVIEMBRE

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe mensual de oferta y demanda de granos en el nivel mundial. En cuanto a las cifras estadounidenses, el organismo redujo la cosecha de maíz y también su previsión sobre las existencias finales. Pero esos datos alcistas fueron eclipsados por una notoria revisión de las cifras en China, que generó un inusitado crecimiento del abasto de forraje en el país que busca sustitutos para la soja que no llega desde EE.UU. por la guerra comercial que aún goza de buena salud.

Acerca de la soja, el USDA también redujo el volumen esperado de la cosecha estadounidense, pero ahí se agotaron las noticias positivas para la oleaginosa. En efecto, tras sincerar su expectativa sobre las exportaciones, por la paralización de las ventas a China, las existencias finales se elevaron hasta un récord de 26 millones de toneladas, un volumen que está un 118% arriba del remanente dejado por la campaña anterior, de 11,92 millones. Además, el organismo también tomó nota en su trabajo de la menor demanda china total y la redujo de 94 a 90 millones, pese a que el agregado agrícola del USDA en China la había calculado poco días atrás en 85 millones.

Para completar el cuadro, el USDA mantuvo sin variantes el volumen de las exportaciones de trigo de Rusia, en 35 millones de toneladas, por lo que la competencia se mantendrá compleja, sobre todo si persiste la firmeza relativa del dólar frente al euro. También en el caso del grano fino el organismo introdujo una revisión de las cifras chinas que se tradujo en un crecimiento de sus existencias.

Estos datos precedentes son los que hoy tienen un correlato bajista en la Bolsa de Chicago, donde el árbol (menores cosechas en EE.UU.) no logra tapar el bosque (oferta global abundante y restricciones en las exportaciones).

A continuación detallamos los principales datos contenidos en el informe oficial:

MAÍZ

En su informe mensual, el USDA estimó la producción de maíz en 371,52 millones de toneladas, por debajo de los 375,37 millones previstos en octubre y de los 373,93 millones calculados por los operadores en la previa del reporte oficial. Este descenso fue producto de la caída del rinde promedio, de 113,42 a 112,29 quintales por hectárea.

En el resto de las variables comerciales estadounidenses, el organismo redujo el uso forrajero, de 140,98 a 139,71 millones de toneladas; el uso total, de 322,09 a 320,82 millones (el uso para etanol fue sostenido en 143,52 millones), y las exportaciones, de 62,87 a 62,23 millones. Así, las existencias finales fueron proyectadas en 44,10 millones de toneladas, por debajo de los 46,06 millones del trabajo anterior y de los 45,04 millones calculados por los privados.

Producción en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

 Rinde promedio en los Estados Unidos (en quintales por hectárea)

Stock final en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

En cuanto a la oferta de Brasil, el USDA la estimó en 94,50 millones de toneladas, sin cambios respecto del informe en octubre. El saldo exportable también fue sostenido en 29 millones. También hoy, la Conab elevó levemente, de 90,41 a 90,48 millones su proyección sobre la producción de Brasil y mantuvo en 31 millones la expectativa de ventas externas de maíz.

Para la Argentina, el USDA estimó la producción de maíz en 42,50 millones de toneladas, por encima de los 41 millones del informe anterior, mientras que el saldo exportable fue elevado de 27 a 28 millones. Ayer, la Secretaría de Agroindustria de la Nación proyectó la cosecha argentina de maíz para todos los usos en 49,68 millones de toneladas.

Respecto del bloque de países importadores, el USDA elevó de 15,50 a 16 millones de toneladas la demanda de los países del Sudeste Asiático y mantuvo sin cambios los volúmenes para México, en 16,70 millones, y para Japón, en 15 millones.

En cuanto a la Unión Europea, el USDA redujo su cálculo sobre la producción, de 61 a 59,50 millones de toneladas, y elevó las importaciones del bloque, de 19,50 a 21 millones.

Pero el dato que subvirtió las cifras globales apareció en China. La estimación sobre las existencias iniciales de maíz trepó de 79,50 a 222,54 millones de toneladas; la estimación de cosecha aumentó de 225 a 256 millones, y su stock final fue incrementado de 58,50 a 207,49 millones. Estos datos, más allá de la credibilidad que logren en el mercado, de resultar ciertos marcarían un excedente de forraje pocas veces visto e implicarían una oferta de proteína muy relevante para un país que hoy no cuenta con una porción de la soja que normalmente supo tener, a partir de la guerra comercial con Estados Unidos.

En el nivel mundial, el USDA proyectó la producción de maíz en 1098,95 millones de toneladas, por encima de los 1068,31 millones de octubre. Desvirtuadas por los datos sobre China, las existencias finales fueron estimadas en 307,51 millones, frente a los 159,35 millones del mes pasado y a los 158,82 millones previstos por los privados.

Stock final mundial (en millones de toneladas)

SOJA

La cosecha estadounidense de soja fue estimada por el USDA en 125,18 millones de toneladas, por debajo de los 127,63 millones previstos en el trabajo del mes pasado y de los 127,26 millones calculados por el mercado. Este revés productivo estuvo relacionado con la caída del rinde promedio, que fue ajustado por el organismo de 35,71 a 35,04 quintales por hectárea.

Para el resto de las variables comerciales del ciclo 2018/2019 en los Estados Unidos, el organismo elevó de 56,34 a 56,61 millones de toneladas la molienda, pero mantuvo en 60,08 millones el uso total. Como lo espera el mercado, el USDA sinceró su expectativa sobre las exportaciones en medio de la guerra comercial con China, y la redujo de 56,06 a 51,71 millones de toneladas, un volumen que demandaría un promedio de ventas semanales en torno de las 994.400 toneladas. Con estos ajustes, las existencias finales fueron proyectadas en un récord de 26 millones de toneladas, por encima de los 24,09 millones de octubre y de los 24,44 millones previstos por los operadores.

Producción en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

 Rinde promedio en los Estados Unidos (en quintales por hectárea)

Stock final en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

En cuanto a la oferta de América del Sur, el USDA estimó la cosecha de soja brasileña en 120,50 millones de toneladas, sin cambios respecto de octubre. Sin embargo, el saldo exportable fue elevado de 75 a 77 millones de toneladas. También hoy, la Conab elevó de 118,24 a 119,27 millones su proyección sobre la producción de Brasil e incrementó de 75 a 76 millones la expectativa de ventas externas de poroto de soja.

Para la Argentina, el USDA estimó la producción de soja en 55,50 millones de toneladas, por debajo de los 57 millones del informe anterior, mientras que el saldo exportable de poroto fue sostenido en 8 millones. Las importaciones, en tanto, fueron elevadas de 2,22 a 4,20 millones. Ayer, la Secretaría de Agroindustria de la Nación proyectó la cosecha argentina de soja en 54,2 millones de toneladas.

El sinceramiento del USDA, aunque paulatino, también alcanzó a su previsión sobre las importaciones chinas de soja, dado que fueron reducidas de 94 a 90 millones de toneladas. Cabe recordar que poco días atrás el agregado agrícola del USDA en China pronosticó las compras chinas en 85 millones de toneladas, cerca de los 84 millones previstos por el Ministerio de Agricultura de China. Además, el organismo elevó hoy su previsión sobre la cosecha china de soja, de 15 a 16 millones.

En cuanto a las importaciones de poroto de soja de la Unión Europea, fundamentales para que Estados Unidos logre compensar al menos parcialmente lo que no pueda colocar en China, fueron estimadas por el USDA en 15,80 millones de toneladas, sin cambios respecto del reporte de octubre.

En el nivel mundial, el USDA proyectó la producción de soja en 367,50 millones de toneladas, por debajo de los 369,48 millones de octubre. Las existencias finales fueron estimadas en 112,08 millones, frente a los 110,04 millones del mes pasado y a los 110,91 millones previstos por los privados.

Stock final mundial (en millones de toneladas)

TRIGO

La producción total del trigo de los Estados Unidos fue estimada por el USDA en 51,29 millones de toneladas, sin cambios respecto de octubre. En el resto de las variables comerciales, mantuvo las importaciones en 3,81 millones y el uso forrajero en 2,99 millones. El uso total fue elevado de 31,08 a 31,27 millones, en tanto que las exportaciones fueron sostenidas en 27,90 millones. Con estos pocos ajustes, el stock final estadounidense fue proyectado en 25,84 millones de toneladas, por debajo de los 26,03 millones del mes pasado y de los 26,07 millones calculados por los operadores.

Stock final en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

Fuera de las cifras estadounidenses, destacamos las siguiente cifras publicadas por el USDA:

• La producción de trigo de Rusia fue sostenida en 70 millones de toneladas, al igual que el relevante dato sobre las exportaciones, que quedó fijo en 35 millones. Ayer, el Ministerio de Agricultura de Rusia calculó el volumen de la cosecha en 73,40 millones de toneladas y ubicó la expectativa de ventas externas entre los 34 y los 35 millones.
• Para Ucrania se prevé una cosecha de 25 millones de toneladas, por debajo de los 25,50 millones de octubre, pero las ventas externas fueron sostenidas en 16,50 millones.
• Acerca de la Unión Europea, la producción fue estimada en 137,60 millones de toneladas, contra los 137,50 millones de octubre; las importaciones fueron elevadas de 6 a 6,50 millones, en tanto que las exportaciones fueron sostenidas en 23 millones.
• La producción de Australia fue recortada de 18,50 a 17,50 millones de toneladas y sus exportaciones, de 13 a 11,50 millones.
• No hubo cambios para Canadá, cuya cosecha y ventas externas fueron estimadas en 31,50 y en 24 millones.
• Para la Argentina el organismo estimó la cosecha de trigo en 19,50 millones de toneladas y las exportaciones en 14,20 millones, sin cambios. Ayer, Agroindustria estimó la producción argentina del cereal en 20,14 millones de toneladas.
• Como ocurrió con el maíz, las cifras estimadas para China generaron movimientos en el tablero del trigo, dado que las existencias iniciales fueron elevadas de 126,82 a 1312,26 millones; la cosecha, de 128 a 132,50 millones, y el stock final, de 136,12 a 143,57 millones.

En el nivel mundial, el USDA proyectó la producción de trigo en 733,51 millones de toneladas, por encima de los 730,92 millones del informe anterior. El stock final fue calculado en 266,71 millones, frente a los 260,18 millones de octubre y a los 259,45 millones previstos por el mercado.

Stock final mundial (en millones de toneladas)