Agricultura

Una cosecha histórica de trigo potencia una caída de precio

De no producir un fenómeno climático adverso, el trigo podría bajar entre 15 y 20 dólares en las próximas 4 semanas.

Con datos de cosecha de trigo, aportados por integrantes del equipo de Guru Clima & Cosechas, y con información en línea en el momento, están registrando rindes reales muy por encima de los esperados. En Entre Ríos, por ejemplo, se observa una nota de 45 quintales en la zona de Paraná; 70 quintales, en Diamante; y 52 quintales en la paz. En San Jorge, Santa Fe, la productividad promedio oscila entre 38 y 40 quintales y en Morteros, 34 quintales.

Si bien no hay que considerar estas listas como promedios zonales, son muy importantes para marcar la tendencia. La producción de trigo argentino puede superar los 22 millones de toneladas.

Con una cosecha probable de este volumen el saldo exportable de trigo argentino podrá llegar a los 16 millones de toneladas. En estos momentos los exportadores tienen compras acumuladas por un total de siete millones de toneladas. Queda aún un volumen de 9 millones de toneladas, que equivale al saldo exportable de la campaña 2015/16. También hay que considerar la posición comercial de los molinos, con las compras acumuladas de la nueva cosecha de apenas 300 mil toneladas. La estrategia de los molinos es esperar la cosecha ya partir de ahí acelerar su volumen de compras. Sin embargo, en el caso de que la cosecha no llegue a 22 millones de toneladas, en especial los molinos, no tendrá sentido sobre el mercado.

Un patrón de cosecha normal implica un fin de semana El ritmo podría llegar a 85 por ciento, o su equivalente a casi 19 millones de toneladas. Si consideramos que la exportación ya tiene compras por siete millones de toneladas, la oferta en este momento será posible estimar en 12 millones de toneladas.

Entonces surgió la pregunta: ¿sobre qué se espera que los compradores, tanto como los exportadores, 'sobrepaguen' el mercado ante semejante volumen de oferta? Debería ser conveniente para la exportación esperar a la cosecha para acelerar su ritmo de compras, aprovechando la oferta de trigo disponible y el potencial baja del mercado.

Hoy, el precio del trigo FOB puertos argentinos es de 220 dólares con un FAS teórico de 178 dólares. Como podemos ver, el mercado está muy bien, y si nuestro análisis es correcto, salvo un clima adverso, el precio del trigo podría ser una baja de 15 a 20 dólares de aquí a las próximas cuatro semanas.