¿Cuáles son las novedades del último informe del USDA?

En cuanto a la soja, las cifras son más alentadoras, porque se reducen las existencias finales de los Estados Unidos de las campañas 2016/2017 y 2017/2018. Si bien el volumen de la cosecha quedó por encima del dato esperado por el mercado, la aclaración respecto de que la situación de campo será tomada en cuenta para relevar el rinde de los cultivos (soja y maíz) recién en agosto mantiene la expectativa de una reducción en el próximo reporte, según la evolución del clima. Acerca del trigo, el aumento de las existencias finales estadounidenses 2016/2017; un recorte de la producción total 2017/2018 algo menor al esperado por el mercado, y un nivel de stock final 2017/2018 elevado, dejan un balance bajista para el mercado del grano fino.

Informe del USDA – JULIO

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe mensual de oferta y demanda de granos en el nivel mundial. En él, el organismo dio cifras bajistas para el maíz, dado que elevó las existencias finales estadounidenses de la campaña 2016/2017 e incrementó el volumen de la producción y del stock de ese país en el nuevo ciclo comercial por encima de la previsión del mercado.

En cuanto a la soja, las cifras son más alentadoras, porque se reducen las existencias finales de los Estados Unidos de las campañas 2016/2017 y 2017/2018. Si bien el volumen de la cosecha quedó por encima del dato esperado por el mercado, la aclaración respecto de que la situación de campo será tomada en cuenta para relevar el rinde de los cultivos (soja y maíz) recién en agosto mantiene la expectativa de una reducción en el próximo reporte, según la evolución del clima.

Acerca del trigo, el aumento de las existencias finales estadounidenses 2016/2017; un recorte de la producción total 2017/2018 algo menor al esperado por el mercado, y un nivel de stock final 2017/2018 elevado, dejan un balance bajista para el mercado del grano fino.

Dicho todo lo anterior, el clima continuará concentrando la atención de los operadores, dado que su impacto sobre los cultivos será el dato que el USDA deberá utilizar en su informe mensual del 10 de agosto.

A continuación, ofrecemos los principales aspectos del nuevo reporte oficial:

MAÍZ

Campaña 2016/2017

En su repaso por la vieja campaña estadounidense, el USDA redujo el uso forrajero de maíz, de 139,71 a 137,80 millones de toneladas, por lo que las existencias finales fueron estimadas en 60,20 millones, por encima de los 58,30 millones del mes pasado y de los 58,96 millones previstos por el mercado.

Stock final en EE.UU. (en millones de toneladas)

En cuanto a Sudamérica, el organismo estimó la producción de maíz de Brasil en 97 millones de toneladas y su saldo exportable, en 34 millones, sin cambios respecto del mes pasado. Ayer, la Conab elevó de 93,84 a 96,03 millones su previsión sobre el volumen de la cosecha total de maíz brasileño.

Para la Argentina, el USDA calculó la producción de maíz en 41 millones de toneladas, por encima de los 40 millones del informe de junio, en tanto que el saldo exportable fue sostenido en 27,50 millones previstos en junio.

En el nivel mundial el USDA estimó las existencias finales de maíz en 227,50 millones de toneladas, por encima de los 224,59 millones calculados el mes pasado y de los 225,72 millones previstos por el mercado.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

Campaña 2017/2018

Acerca de la nueva campaña, el USDA proyectó la cosecha de los Estados Unidos en 362,09 millones de toneladas, por encima de los 357,27 millones estimados en junio y de los 358,81 millones calculados por los privados. Para llegar a dicho volumen, el organismo estimó en 36,79 millones de hectáreas la superficie sembrada (dato aportado en el informe de áreas de fines del mes pasado) y elevó de 33,35 a 33,79 millones de hectáreas la superficie que será cosechada. Pese a la expectativa del mercado, el organismo mantuvo el rinde de tendencia de 107,14 quintales por hectárea. En ese sentido el USDA advirtió que el uso de datos de campo para determinar los rindes se hará en el reporte de agosto. Esta situación seguramente está relacionada con el complejo escenario climático que se presenta en el Medio Oeste de los Estados Unidos.

En cuanto al resto de las variables comerciales, y teniendo en cuenta el aumento del stock inicial, el USDA elevó el consumo forrajero, de 137,80 a 139,07 millones de toneladas y el uso total, de 315,61 a 316,88 millones (el uso para etanol fue sostenido en 139,71 millones). Las exportaciones fueron mantenidas en 47,63 millones. En el balance de todas las cifras, el organismo proyectó las existencias finales en 59,06 millones de toneladas, por encima de los 53,60 millones de junio y de los 55,40 millones previstos por el mercado.

Cosecha en EE.UU. (en millones de toneladas)

Rinde en EE.UU. (en millones de toneladas)

Stock final en EE.UU. (en millones de toneladas)

Fuera de las cifras estadounidenses, el USDA mantuvo sin cambios las cosechas de Brasil y de la Argentina, en 95 y en 40 millones de toneladas.

La producción de la Unión Europea (UE) fue reducida de 62 a 61,60 millones de toneladas, mientras que las importaciones fueron sostenidas en 15 millones y que las exportaciones fueron reducidas de 2,50 a 2,30 millones.

Las importaciones de México y de Japón fueron sostenidas en 15,50 y en 15 millones de toneladas, respectivamente.

Sin cambios fue estimada la cosecha de Ucrania, en 28,50 millones de toneladas, y las exportaciones, en 20,50 millones.

Acerca de China, la cosecha fue sostenida en 215 millones de toneladas; sus importaciones en 3 millones, y sus existencias finales, en 81,28 millones.

En el nivel mundial, el USDA proyectó la producción de maíz en 1036,90 millones de toneladas, por encima de los 1031,86 millones de junio. Las existencias finales fueron calculadas en 200,81 millones, por encima de los 194,33 millones del mes pasado y de los 195,33 millones esperados por el mercado.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

SOJA

Campaña 2016/2017

En su revisión de la campaña pasada en los Estados Unidos, el USDA redujo levemente la molienda, pero elevó de 55,79 a 57,15 millones de toneladas las exportaciones. Por esto, estimó las existencias finales en 11,17 millones de toneladas, por debajo de los 12,26 millones de junio y de los 11,70 millones previstos por el mercado.

Stock final en EE.UU. (en millones de toneladas)

En cuanto a Sudamérica, el organismo estimó la producción de Brasil en 114 millones de toneladas, sin cambios respecto de junio, en tanto que el saldo exportable lo calculó en 61,50 millones, por debajo de los 62,40 millones del mes pasado. Ayer la Conab elevó de 113,92 a 113,93 millones de toneladas el volumen de la cosecha brasileña de soja.

Para la Argentina el USDA calculó la producción de la Argentina en 57,80 millones de toneladas, sin cambios respecto del informe precedente. El saldo exportable fue reducido de 8,50 a 8 millones.

Las compras de China fueron elevadas de 89 a 91 millones de toneladas.

En el nivel mundial, las existencias finales fueron proyectadas por el USDA en 94,78 millones de toneladas, por encima de los 93,21 millones de junio y de los 93,12 millones esperados por los operadores.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

Campaña 2017/2018

La nueva cosecha de soja de los Estados Unidos fue proyectada por el USDA en 115,94 millones de toneladas, por encima de los 115,80 millones del reporte de junio y de los 115,48 millones esperados por el mercado. Para llegar a dicho volumen, el organismo mantuvo el área sembrada en 36,22 millones de hectáreas y elevó levemente, de 35,86 a 35,90 millones, la superficie que llegará a la cosecha. Como se señaló anteriormente, el USDA mantuvo el rinde de tendencia, de 32,28 quintales, y postergó para agosto la utilización de los reportes de campo para calcular el rendimiento de los cultivos.

Del resto de las cifras comerciales estadounidenses, y con la importante reducción del stock inicial, el USDA mantuvo la molienda en 53,07 millones; el uso total en 56,75 millones, y las exportaciones en 58,51 millones. Así, las existencias finales fueron proyectadas en 12,53 millones de toneladas, por debajo de los 13,48 millones de junio y de los 12,87 millones estimados por los privados.

Cosecha en EE.UU. (en millones de toneladas)

Rinde en EE.UU. (en millones de toneladas)

Stock final en EE.UU. (en millones de toneladas)

En cuanto a la próxima oferta sudamericana, el USDA estimó la producción de soja de Brasil en 107 millones de toneladas y la cosecha argentina en 57 millones, sin cambios respecto de junio.

Así como lo hizo con las compras 2016/2017, el USDA elevó las importaciones chinas de la nueva campaña, de 93 a 94 millones de toneladas. Dicho incremento fue hecho, pese al aumento de la producción previsto para China, de 13,80 a 14 millones de toneladas. Las existencias finales también crecieron, de 17,41 a 18,91 millones.

En el nivel mundial, el USDA estimó la producción de soja en 345,09 millones de toneladas, por encima de los 344,68 millones de junio, en tanto que las existencias finales fueron proyectadas en 93,53 millones, por encima de los 92,22 millones del reporte anterior y de los 92,14 millones previstos por el mercado.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

TRIGO

Campaña 2016/2017

Las existencias de la vieja campaña estadounidense de trigo fueron estimadas por el USDA en 32,23 millones de toneladas, por encima de los 31,61 millones de junio. Esto respondió fundamentalmente a la reducción del uso forrajero, que pasó de 5,17 a 4,02 millones, y pese al incremento de las exportaciones, de 28,17 a 28,72 millones.

El stock final global fue estimado por el USDA en 258,05 millones de toneladas, por encima de los 256,43 millones de junio y de los 255,35 millones previstos por el mercado.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

Campaña 2017/2018

La nueva cosecha de trigo de los Estados Unidos fue estimada por el USDA en 47,89 millones de toneladas, por debajo de los 49,64 millones previstos el mes pasado, pero levemente por encima de los 47,57 millones previstos por el mercado. Para llegar a dicha reducción, el organismo calculó el área sembrada en 18,49 millones de hectáreas (dato aportado por el organismo en su trabajo de fines del mes pasado) y en 15,42 millones la superficie que llegará a cosecha, contra los 15,58 millones previstos en junio. En este caso, el USDA redujo el rinde, de 31,81 a 31,07 quintales por hectárea.

Vale destacar que el USDA estimó hoy la cosecha de los trigos de invierno en 35,87 millones de toneladas, por debajo de los 46,62 millones del ciclo 2016/2017, y en 12,03 millones la producción del golpeado cereal de primavera, contra los 16,25 millones de la campaña precedente.

En cuanto al resto de las cifras comerciales, y teniendo en cuenta el incremento del stock inicial, el USDA elevó de 3,54 a 3,81 millones de toneladas las importaciones y redujo de 4,63 a 4,08 millones el uso forrajero; de 32,41 a 31,87 millones el uso total, y de 27,22 a 26,54 millones el saldo exportable. En el balance de las cifras, el organismo ubicó las existencias finales estadounidenses en 25,53 millones de toneladas, por encima de los 25,16 millones del mes pasado y de los 23,84 millones esperados por el mercado.

Stock final en EE.UU. (en millones de toneladas)

Fuera de las cifras estadounidenses destacamos lo siguiente:

• La producción de Australia fue reducida de 25 a 23,50 millones de toneladas, pese a lo cual su saldo exportable fue sostenido en 19 millones.
• Para Canadá, el USDA mantuvo el volumen de la cosecha en 28,35 millones y el saldo exportable, en 22 millones. 
• La producción de la UE fue reducida de 150,74 a 150 millones de toneladas, mientras que sus importaciones fueron sostenidas en 6,50 millones y que sus exportaciones fueron recortadas de 30,50 a 30 millones. 
• El USDA elevó de 69 a 72 millones de toneladas el volumen de la cosecha de Rusia y de 29 a 30,50 millones sus exportaciones.
• En cambio, redujo de 25 a 24 millones la producción de Ucrania y de 14,50 a 14 millones sus ventas externas. 
• Para la Argentina el USDA mantuvo sin cambios su previsión para la cosecha, en 17,50 millones, y para las exportaciones, en 11,50 millones.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de trigo en 737,83 millones de toneladas, por debajo de los 739,53 millones de junio. Las existencias finales fueron calculadas en 260,60 millones, por debajo de los 261,19 millones del mes pasado, pero por encima de los 257,36 millones esperados por el mercado. En este último punto vale volver a destacar que dentro del stock final global hay 127,19 millones de toneladas correspondientes al remanente de la campaña en China.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)